分析師相信，在政策加碼，及消費市場活力增強背景下，未來CPI同比有望延續溫和回升勢頭。（記者倪巍晨 攝）

（香港文匯網記者 倪巍晨）國家統計局數據顯示，10月中國CPI（居民消費價格）同比上漲0.2%，較前值回升0.5個百分點，CPI環比漲幅較前值擴大0.1個百分點至0.2%。當月，PPI（工業生產者出廠價格）同比下降2.1%，降幅收窄0.2個百分點；PPI環比由9月持平轉為上漲0.1%，為年內首次上漲。國家統計局城市司首席統計師董莉娟介紹，剔除食品與能源價格後，上月核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續6個月擴大，創去年3月以來新高，「擴內需政策持續顯效，疊加國慶和中秋長假，是CPI改善的主因」。分析稱，在政策加碼、「反內捲」持續推進，及消費市場活力不斷增強環境中，CPI同比有望延續溫和回升勢頭，PPI同比降幅亦將繼續收窄。

廣開首席產業研究院首席金融研究員王運金表示，上月CPI同比「由負轉正」，既有長假季節性因素，也得到了需求回升的推動。具體看，豬肉、蛋類、鮮菜等價格同比降幅小幅收窄，牛羊肉和水產品價格同比漲幅均有擴大；此外，家電、文娛耐用品、日用雜品等價格同比漲幅均高於2.4%，服務價格同比漲幅小幅攀升。

「上月食品和服務業價格表現優於季節性，能源價格呈現下行，工業消費品價格『穩中有升』。」中國民生銀行首席經濟學家溫彬分析，各項宏觀政策效果持續顯現，及內地市場競爭持續不斷優化帶來的部分行業供需關係改善，是物價總體水平企穩回升的主因。

核心CPI「穩勢」確立

工業領域價格方面，溫彬觀察到，上月生產資料價格延續修復，生活資料價格開始止跌，PPI同比、環比的改善，與部分工業品需求修復，及國際有色金融價格上漲等有關。王運金補充說，中國現代化產業體系的加快構建，長遠看將推動電子專用材料製造、微波通信設備、飛機製造、船舶及相關裝置製造等價格同比持續上漲。

展望未來，溫彬相信，在食品價格季節性上揚、能源價格承壓，以及核心通脹持續回暖背景下，未來CPI有望呈現「低位溫和回升」勢頭。得益於系列「擴內需、促消費」政策的發力顯效，消費市場活力料漸增強，服務消費將續較快增勢，「核心CPI『穩』的態勢逐漸確立」。他又指，中國正加快構建現代化產業體系，市場需求的穩步擴大，將帶動相關行業價格上漲，綜合存量與增量政策接續發力，以及「反內卷」帶來的部分行業供需結構改善，PPI同比降幅料續收窄收窄。

王運金坦言，隨着中美貿易關係的紓緩，外需增長預期開始升溫，加之內地宏觀政策持續加大逆周期調控力度，需求端正加速修復。他判斷，年末中國核心CPI同比漲幅或升至1.5%以上，CPI同比有望升見0.5%以上水平；年內PPI同比雖不會實現「由負轉正」，但進一步向上改善勢頭不會改變，明年PPI同比有望轉正。