11月30日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與採購聯合會發布的11月製造業採購經理指數（PMI）顯示，在海外需求改善、國內政策落地顯效背景下，當月製造業PMI小幅回升至49.2%，新訂單指數、生產經營活動預期等11個分項指數均有改善；綜合PMI產出指數為49.7%，我國經濟景氣水平總體平穩。專家預計，伴隨市場預期的穩中有升，12月製造業表現有望繼續向好。

從分項指數來看，同上月相比，生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數、積壓訂單指數、進口指數、購進價格指數、出廠價格指數、從業人員指數、供應商配送時間指數和生產經營活動預期指數均有所上升，指數升幅在0.1至1.7個百分點之間。

具體來看，11月，生產指數和新訂單指數分別為50.0%和49.2%，比上月上升0.3個和0.4個百分點，產需兩端有所改善。從行業看，其中農副食品加工、有色金屬冶煉及壓延加工等行業生產指數和新訂單指數均位於擴張區間。

11月，新出口訂單指數較上月上升1.7個百分點。「製造業出口全面趨穩，製造業四大行業以及大中小企業的新出口訂單指數全部較上月上升。」中國物流信息中心分析師文韜表示，其中，高技術製造業新出口訂單指數較上月上升超過3個百分點，消費品製造業新出口訂單指數較上月上升超過2個百分點，大型企業和小型企業新出口訂單指數也都較上月上升超過2個百分點。出口趨穩運行也帶動了製造業市場需求整體有所恢復。

企業生產持穩運行，產成品出庫有所加快。11月份，需求端恢復對企業生產意願有所提振，當月製造業生產指數50%，較上月上升0.3個百分點。分行業來看，裝備製造業、高技術製造業和消費品製造業生產指數都保持在擴張區間，其中高技術製造業PMI為50.1%，連續10個月位於臨界點以上。同時，產成品去庫有所加快，產成品庫存指數為47.3%，較上月下降0.8個百分點，連續2個月下降。

「裝備製造業、高技術製造業等新質生產力代表性行業以及農副食品加工、有色金屬冶煉及壓延加工等基礎原材料行業的生產指數均位於擴張區間，或表明在新動能生產活動穩步提升的同時，基礎原材料生產活動也逐漸向好，製造業生產呈現協同穩定運行格局。」中信證券投研團隊分析稱。

11月，生產經營活動預期指數比上月上升0.3個百分點，製造業企業對近期市場發展信心有所增強。另外，中小型企業PMI明顯回升。其中，中型企業PMI為48.9%，比上月上升0.2個百分點；小型企業PMI為49.1%，比上月上升2.0個百分點，為近6個月高點。

非製造業表現方面，中國物流信息中心武威表示，受黃金假期高基數影響，11月主要消費相關服務業活動呈現淡季回落特徵。不過，細分指數變化顯示，金融活動持續發力，新動能行業運行穩健，建築業活動有所恢復，企業樂觀預期保持穩定。

目前，各行業已進入年底收官衝刺階段。文韜表示，在政策落實和資金投放的重要節點，加上「十五五」啟動所帶動的需求增量預期以及外貿環境趨穩下進出口正常釋放，12月製造業市場需求仍有趨穩回升空間，並帶動企業生產活動穩中有增。

展望未來，中信證券表示，「反內卷」政策效能正在持續顯現，疊加新型政策性金融工具也有望為工業生產帶來持續支撐，基本面溫和修復格局有望延續。

（來源：經濟參考報）